ABD Temerrüde Düşmeye Yakın Görünüyor

6.6.2023

Öncelikle temerrüt, bir ülkenin borçlarını geri ödeme yapma konusunda başarısız olduğu veya taahhütlerini yerine getiremediği durumu ifade eder. Bir ülkenin temerrüde düşmesi, genellikle kamu borçlarına ilişkin ödemelerin aksatıldığı veya ödenmediği bir durumu ifade eder. Bir ülkenin temerrüde düşmesi, genellikle ciddi bir mali krizin belirtisi olarak kabul edilir. Bu durum, bir ülkenin mali yapısının zayıflaması, borçlarının sürdürülemez hale gelmesi veya mali yönetiminin başarısız olması gibi faktörlerden kaynaklanabilir.

Bir ülkenin temerrüde düşmesi, uluslararası piyasalarda güven kaybına neden olur ve kredi notu düşüşü gibi finansal sonuçları beraberinde getirir. Temerrüde düşen bir ülke, yabancı yatırımcıların ilgisini kaybedebilir, yeni borçlanma kaynaklarına erişimi sınırlanabilir ve ekonomik büyüme potansiyeli azalır.

ABD borç tavanı limitini tetiklemeye tehlikeli bir şekilde yakın, ancak piyasalar çok rahat görünüyor. Bunun sebebi, genel olarak ABD'nin temerrüde düşme olasılığı düşük olarak kabul edilir. ABD, dünyanın en büyük ekonomilerinden birine sahip olup güçlü bir mali sisteme ve geniş bir vergi tabanına sahiptir. Ayrıca, ABD doları dünya çapında rezerv para birimi olarak kabul edilmekte ve ABD Hazine Bonoları yüksek bir güvenilirlik derecesine sahiptir.

ABD’nin para harcamak için paraya ihtiyacı yoktur. Evet yanlış okumadınız, ABD’nin para harcamak için uzun yıllardır paraya ihtiyacı hiç olmadı, çünkü global rezerv para biriminin sahibi. Dünya üzerindeki tartışmasız en güvenilir para birimi Amerikan dolarıdır.

Sınırsız para arzı imkanına sahip olmak beraberinde birçok soruna sebebiyet verebiliyor. Bu sorunlarla minimum düzeyde karşılaşmak için yine ABD tarafından oluşturulan ABD borç tavanı(debt ceiling) hükümetinin yasal olarak belirlenmiş maksimum borçlanma sınırını ifade eder. Borç tavanı, ABD hükümetinin gelirleriyle giderleri arasındaki farkı kapatmak için borçlanma yapmasına izin verir. Bu borçlanma genellikle ABD Hazine Bonoları gibi devlet tahvilleri aracılığıyla gerçekleştirilir. Ancak, borç tavanı sürekli bir sınır değildir. Kongre, borç tavanını yükseltme veya geçici olarak askıya alma yetkisine sahiptir. Borç tavanı, ABD hükümetinin borç yönetimi politikaları, bütçe politikaları ve kamu maliyesi tartışmalarının bir parçasıdır.

Hükümet mevcut (açık) harcama seviyesini korumak için artık tahvil ihraç edemezse, Fed'deki Hazine Genel Hesabından harcar. Fed’in bu hesabındaki kaynağı bitmek üzere ve 2 Haziran – 9 Haziran arasında sıfırın altına düşme ihtimali ciddi bir şekilde karşımızda duruyor. Bunun yanı sıra 12 Haziran’da yeni vergi gelirleri hesaba eklenecek. Fed bu durumu 12 Haziran’a kadar yönetebilecek mi? Yoksa 12 Haziran tarihinden önce herhangi bir temerrüt durumu oluşacak mı? Bekleyip göreceğiz.